Fed giữ nguyên lãi suất, cảnh báo rủi ro kinh tế gia tăng

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày 7/5 quyết định giữ nguyên lãi suất, đồng thời cảnh báo rủi ro lạm phát và thất nghiệp tăng cao, khiến triển vọng kinh tế Mỹ thêm bất định trước tác động từ các chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết, hiện chưa rõ nền kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục tăng trưởng ổn định hay suy yếu do sự bất định ngày càng tăng và nguy cơ lạm phát bùng phát. “Quy mô, mức độ và tính bền vững của các tác động từ thuế quan rất khó dự đoán. Vì vậy, chưa rõ chính sách tiền tệ nên phản ứng thế nào”, ông Powell phát biểu trong họp báo sau cuộc họp chính sách hai ngày.

Tuyên bố của Fed giữ lãi suất chuẩn trong khoảng 4,25%-4,5%, nhấn mạnh rằng kể từ cuộc họp tháng 3, “sự bất định về triển vọng kinh tế đã gia tăng” và rủi ro lạm phát cũng như thất nghiệp đều tăng.

Advertisement

Chủ tịch Fed Jerome Powell trong cuộc họp báo ngày 7/5. Ảnh: Reuters

Ông Thomas Simons, nhà kinh tế trưởng tại Jefferies, nhận định ngôn ngữ của Fed chưa phản ánh hết mức độ gián đoạn kể từ cuộc họp ngày 18-19/3. “Thông tin về thuế quan, trì hoãn 90 ngày, tranh cãi thương mại và tâm lý tiêu cực từ khảo sát doanh nghiệp, người tiêu dùng khiến việc đánh giá triển vọng kinh tế trở nên bất khả thi”, ông Simons viết, gọi ông Powell là “người thận trọng dễ đoán”.

Dù vậy, Fed vẫn khẳng định kinh tế Mỹ kiên cường, với việc làm tăng và tăng trưởng “vững chắc”. Sự sụt giảm GDP quý I/2025 bị ảnh hưởng bởi làn sóng nhập khẩu kỷ lục trước thuế, trong khi nhu cầu nội địa vẫn tăng. Tuy nhiên, Fed lo ngại làn sóng tích trữ hàng hóa này khó lặp lại, và chưa rõ liệu nhu cầu, đầu tư có đang suy yếu hay không.

Báo cáo “Beige Book” của Fed gần đây vẽ bức tranh ảm đạm: giao dịch kinh doanh đình trệ, nhu cầu giảm, giá cả tăng. “Doanh nghiệp và hộ gia đình lo lắng, trì hoãn quyết định kinh tế. Nếu tình trạng này kéo dài, dữ liệu kinh tế sẽ phản ánh rõ hơn”, ông Powell nói.

Fed cho biết sẽ giữ lập trường chờ đợi, chỉ phản ứng khi kinh tế rõ ràng chuyển hướng và rủi ro đối với mục tiêu lạm phát 2% cùng việc làm tối đa được đánh giá cụ thể. “Chính sách tiền tệ hiện tại giúp chúng tôi sẵn sàng ứng phó kịp thời”, ông Powell khẳng định.

Sau quyết định nhất trí của Fed, giá cổ phiếu Mỹ tăng, lợi suất trái phiếu kho bạc giảm, còn đồng USD mạnh lên so với rổ tiền tệ.

Chính sách tiền tệ trước ngã rẽ

Hướng đi của Fed phụ thuộc vào rủi ro nào – việc làm hay lạm phát – sẽ nổi lên, hoặc trường hợp khó hơn là cả hai cùng tăng, buộc Fed ưu tiên một mục tiêu. Thị trường việc làm yếu có thể thúc đẩy cắt giảm lãi suất, trong khi lạm phát cao yêu cầu giữ chính sách thắt chặt.

Ông Ashish Shah, giám đốc đầu tư tại Goldman Sachs Asset Management, cho rằng Fed đang “chờ đợi” khi dữ liệu việc làm tốt hơn dự đoán hỗ trợ lập trường hiện tại. “Thị trường lao động cần suy yếu đủ để Fed nối lại chu kỳ nới lỏng”, ông nói.

Lãi suất Fed không đổi từ tháng 12/2024, khi các quan chức đánh giá tác động từ thuế quan của Trump, vốn làm tăng nguy cơ lạm phát và giảm tăng trưởng kinh tế năm 2025. Tháng 3/2025, Fed dự báo giảm lãi suất 0,5 điểm phần trăm vào cuối năm.